Владельцы евробондов требуют от Украины обслуживания обязательств: опровержение нардепа

07.05.2024, 17:02 meta.ua

На Пасху разошлась новость со ссылкой на анонимные источники WSJ, что владельцы украинских евробондов хотят, чтобы Украина возобновила обслуживание соответствующих обязательств со следующего года. Речь идет о сумме до 0,5 млрд долл. процентных платежей ежегодно. Также анонимные источники писали, что если стороны не договорятся об условиях реструктуризации, то Украина может объявить дефолт после окончания в августе действующих долговых каникул. Даниил Гетманцев рассказал, что из этого является правдой.

Детали

По словам Гетманцева, в заметке нет никакой сенсации. Возможная сделка по евробондам на сумму около 20 млрд долл. (и ВВП-варрантам) включает две опции:

Любые "инсайды" сейчас относительно будущей сделки и выводы на их основе, что выгодно, а что не выгодно Украине - это чистая спекуляция. Кто хоть немного осведомлен, как происходят операции по реструктуризации, знают насколько это сложный процесс, к которому с обеих сторон привлекаются финансовые и юридические советники, работающие на условиях не разглашения информации (non-disclosureagreement, NDA). Очевидно нерезиденты - владельцы еврооблигаций, которые в основном представлены инвестфондами и страховыми компаниями, ожидают, что это будет полноценная реструктуризация. Впрочем, публично в деталях, пока идут переговоры, они об этом заявить не могут, потому что NDA, - объясняет нардеп

По его мнению, "это следует воспринимать нормально как элемент рыночного давления".

Единственное, о чем можно говорить с уверенностью, - это то, что вероятность полноценного дефолта, когда стороны вообще не договорятся о реструктуризации, на данном этапе минимальна.

Ведь очевидно, что Украина продолжает находиться в исключительных обстоятельствах из-за полномасштабной войны и не сможет обслуживать еврооблигации на рыночных условиях после завершения отсрочки в августе.

На каких условиях сможет - вопрос переговоров, где отдельным аспектом остается использование российских активов (доходов от них) в качестве гарантии/частичного источника погашения расходов на обслуживание внешнего госдолга в будущем, - добавляет Гетманцев

Кроме того, долговое соглашение с внешними кредиторами является частью программы МВФ, который должен предоставить свою экспертизу для проведения таких переговоров. По программе EFF, в 2024 - I квартале 2027 г. Украина должна сэкономить на выплатах по внешнему госдолгу 11,8 млрд долл., в т.ч. 4,6 млрд долл. в 2024 году. Гетманцев пишет:

Никакого "полезного дефолта" не существует, и никто в нем не заинтересован. Начиная с 2016 года Украина выстраивала доверительные отношения с коммерческими внешними кредиторами, действуя как предсказуемый заемщик даже в таких сложных условиях как сейчас.

Итак, Украина и внешние кредиторы приступили к консультациям относительно будущего долгового соглашения по еврооблигациям (и отдельно ВВП-варрантам), которые должны завершиться до августа. Это часть программы с МВФ. Все опции - продление отсрочки или полноценная реструктуризация с частичным обслуживанием и списанием - на столе.

Ранее мы писали, когда нардепы примут законопроект о повышении акцизов на табачные изделия.