Обвал рубля: чем это грозит экономике Казахстана и ослабеет ли тенге?
Российская валюта в последние недели демонстрирует сильнейшее падение. Впервые с марта прошлого года курс доллара превысил 100 рублей. Для Казахстана эти колебания не пройдут бесследно, учитывая, что сосед – один из самых крупных торговых партнеров, около 30-40% продуктов питания завозится к нам из России и государства находятся в одном экономическом союзе. По мнению аналитиков, сложившаяся ситуация имеет серьезные риски для казахстанской экономики и может обернуться серьезными убытками. К тому же в обществе опасаются, что тенге последует за российской валютой и тоже рухнет. Что же на самом деле происходит с рублем, почему его дальнейшее падение не выгодно нам и как это отразится на курсе нашей валюты, в интервью Azattyq Rýhy рассказал экономист Мурат Кастаев.
– Мурат, уже несколько недель стоимость российской валюты резко падает. Курс доллара на днях превысил 100 рублей. В связи с чем это происходит?
– Снижение рубля происходит по давно назревшим и вполне объективным причинам. После начала войны в Украине против России был введен ряд санкций, ограничена торговля, затруднены международные финансовые операции. По причине того, что экспорт нефти и газа из России продолжался, валюта в страну поступала. При этом по причине закрытия более половины внешней торговли и отключения крупнейших банков от системы SWIFT, резко упал импорт в Россию. Соответственно, валюта начала скапливаться внутри страны и рубль резко укрепился. То есть 2022 год экономика РФ прошла довольно неплохо, имея определенный запас прочности, запас импортных товаров.
Однако в текущем году ситуация резко изменилась. Были введены санкции и ценовые ограничения против российской нефти и газа, западные страны перестали их покупать и главными покупателями российского сырья стали Китай и Индия. Эти страны с большой скидкой закупили российское сырье, заполнили все хранилища и уже не могут покупать в прежних объемах. В результате, валютная выручка в Россию стала сокращаться.
При этом Россия научилась обходить санкции и наладила поставку импортных товаров через третьи страны. Соответственно, валюта начала утекать из страны, и весы резко качнулись в другую сторону, теперь предложение валюты в стране стало намного меньше спроса и доллар начал дорожать. Поэтому ничего необычного не происходит, просто действуют законы спроса и предложения.
– Повлияет ли ослабление рубля на нас, как вы считаете? Выгодно ли это Казахстану?
– В краткосрочной перспективе ослабление рубля выгодно Казахстану. Несмотря на сокращение доли в импорте Казахстана с 36% до 27% в результате начала войны в Украине, доля российского импорта остается высокой. С ослаблением рубля российские товары становятся дешевле, и это ослабляет инфляционный импульс в Казахстане и вносит свой вклад в замедление роста цен.
– Но учитывая, что из России к нам завозится огромное количество продовольствия и бытовых товаров, не грозит ли нам засилье российских дешевых товаров, ведь казахстанское производство не сможет с ними конкурировать в таком случае?
– Да, в среднесрочной и долгосрочной перспективе дешевый рубль для нас невыгоден, так как это сохранит нашу зависимость от российских товаров и снижает конкурентоспособность отечественных производителей. То есть дешевые российские товары вытесняют казахстанские товары, которые становятся сравнительно дороже и теряют конкурентоспособность. А производство – это такая сфера экономики, где сократить производство относительно легко, а нарастить – сложнее и если казахстанские производители потеряют свою долю рынка, то вновь ее отвоевать станет гораздо сложнее, ведь будучи с Россией в едином экономическом пространстве, мы не можем выставить заградительные барьеры и защитить внутренний рынок. При дешевом рубле нашим компаниям дешевле привозить и продавать российские товары, чем развивать производство казахстанских.
– А могут ли в таком случае российские власти ограничить экспорт определенных своих товаров? Например, как это было в прошлом году с сахаром, когда у нас возник дефицит этого товара.
– Власти России могут ограничить экспорт чувствительных для себя товаров, однако по причине того, что Россия научилась обходить санкции и импортные товары вновь текут в РФ рекой, то серьезного дефицита по каким-то товарам не наблюдается и необходимости в введении таких ограничений нет.
– Как вы считаете, продолжит ли дальше слабеть курс российской валюты?
– Российская валюта имеет тенденцию к дальнейшему ослаблению, особенно в случае снижения цен на нефть. Российская нефть итак торгуется со скидкой к мировым ценам, поэтому снижение нефтяных котировок больно ударит по итак еле держащейся российской экономике.
С целью притормозить ослабление рубля Центробанк России повысил ключевую ставку с 8,5% до 12%. Однако, на мой взгляд, эффект будет ограниченным, потому что несмотря на рост привлекательности и доходности по рублевым активам, спрос на них останется низким.
Уже сейчас треть всех расходов бюджета России направляется на войну в Украине, соответственно, страдают другие сферы, недофинансируются образование, здравоохранение, инфраструктура и так далее. Соответственно, российская экономика истощается и тратит драгоценные ресурсы на непродуктивную и бессмысленную войну в Украине. А в войне на истощение РФ не может победить, так как ее ресурсы и запасы прочности не идут ни в какое сравнение с коалицией западных стран. Таким образом, фундаментально рубль будет оставаться уязвимым и постепенно слабеть.
Однозначно долгосрочный тренд российского рубля – это ослабление, так как санкции не будут сниматься еще очень долго, и удушение российской экономики будет длительным и постепенным процессом. В целом, при сохранении текущей власти и агрессивного внешнеполитического курса ничего хорошего российскую экономику и валюту не ждет.
– Может ли это ослабление коснуться тенге? Некоторые казахстанцы опасаются, что наша валюта тоже начнет дешеветь вслед за рублем.
– Что касается нашей национальной валюты, то курс тенге к рублю не формируется напрямую, а является, по сути, кросс-курсом к доллару США. Тем не менее, тенге тоже сейчас слабеет по отношению к доллару и это вполне может быть некоторой ребалансировкой валютного рынка, так как Нацбанк Казахстана не может влиять на курс рубля, но имеет возможность постепенно ослабить тенге к доллару США и таким образом вновь привести курс рубля к тенге к некоторому равновесию.
– Каким будет ваш прогноз по тенге до конца года и на следующий год?
– До конца текущего года курс тенге к доллару США мы прогнозируем в коридоре 470-480 тенге, на следующий год – 480-520 тенге. Однако это базовый прогноз, не учитывающий возможные геополитические шоки, которые невозможно спрогнозировать. Поэтому, в отсутствие внешних шоков и при текущем уровне инфляции в Казахстане, доллар продолжит медленное укрепление к тенге, без резких и сильных скачков.
– Мурат, благодарю Вас за подробные ответы и интересную беседу.
- Последние
- Популярные
Новости по дням
3 мая 2024
