Девальвация снова отменяется? Каким будет валютный курс до конца февраля

19.02.2024, 07:32 delo.ua

На валютном рынке снова наступило временное затишье. Спрос на доллары и евро в феврале существенно снизился, поэтому курс "крутится" вблизи 38 грн/долл.

Вот уже в течение месяца наличный курс гривны к доллару находитсяв диапазоне 37,5-38,4 грн/долл. После ослабления национальной валюты, котороепроизошло в конце декабря 2023 года – начале января 2024 года, курс к февралюукрепился более чем на 1 гривну и перешел в боковой тренд.

По мнению экспертов, вближайшие недели валютный рынок останется в таком же неторопливом движении с небольшими колебаниями в пределах 20-30 коп.

Тональность курса будут задавать соотношение спроса ипредложения (пока что перевес в пользу спроса), напряженность на границе междуУкраиной и соседними странами ЕС, а также дальнейшие шаги НБУ в сторону валютнойлиберализации.

Средневзвешенный наличный курс в январе-феврале, UAH/USD

Спрос на валюту в феврале посравнению с январем стал ощутимо ниже. Именно спрос является одним изосновных индикаторов, которые сейчас определяют стабильность рынка.

Как рассказывает экономистUkraine Economic Outlook Григорий Кукуруза, с приходом февраля объем покупкивалюты населением сократился почти на 10%.

В течение 5-8 февралячистая покупка наличной валюты населением составила 161 млн долл., в то времякак неделей ранее население приобрело 175 млн долл.

В определенной мере этосвязано с тем, что спрос с наличного отчасти перешел на безналичный рынок. Росткурса в январе подстегнул украинцев более активно покупать валюту с последующимразмещением на конвертационных депозитах. Это можно считать своеобразнойпопыткой застраховать сбережения от возможной девальвации. Например, за январьфизлица купили безналичной валюты вдвое больше, чем продали.

На межбанковском рынкетоже наблюдается смещение баланса в сторону предложения. По даннымНационального банка, среднедневной объем продажи валюты на межбанке в первойполовине февраля составил 234 млн долл., объем покупки – 212 млн долл.

Такая ситуация действует впользу укрепления официального курса: он держится ниже уровня 38 грн/долл.Кроме того, Нацбанк стал тратить значительно меньше золотовалютных резервов на поддержкукурса. В январе объем интервенций достигал 700-800 млн долл. в неделю, вфеврале еженедельные интервенции сократились до 200-300 млн долл.

Объем интервенций НБУ в январе-феврале

Данные НБУ

До конца февраля навалютном рынке не должно быть серьезных потрясений. Есть несколько факторов,которые позволяют сделать оптимистичный прогноз и говорить о том, чтодевальвация в ближайшее время не грозит.

Во-первых, упомянутое ужесоотношение спроса и предложения. Пока продавцов на рынке больше, чемпокупателей, а население не "пылесосит" обменные пункты, рынок будет в равновесии.Хотя одним из рисков для курса именно со стороны населения аналитики называют мобилизационныйзаконопроект № 10449, принятие которого может спровоцировать панический спросна валюту.

"Опрошенные нами операторырынка указывают на риски перевода сбережений с банковских счетов в наличнуювалюту после принятия 7 февраля в первом чтении законопроекта об усилениимобилизации", – уточняет Григорий Кукуруза.

Во-вторых, рынокпо-прежнему находится под влиянием ситуации с внешней торговлей. С однойстороны, результаты 2023 года не очень позитивные: экспорт товаров из Украины упалболее чем на 18% до 36 млрд дол. С другой стороны, изменчиваяобстановка на украинско-польской границе ("качели" с блокировкой грузов и протестамипродолжаются) влияет по большей степени на импорт. Его объемы сокращаются,вследствие чего уменьшается вымывание валюты из экономики.

В-третьих, как и ранее сохраняетсяконтроль за рынком со стороны Нацбанка, который может "двигать" курс в обе стороны.Учитывая текущие реалии, НБУ сейчас явно склонен поддерживать стабильностьгривны. Поэтому переживать за то, что курс в горизонте недели-двух уйдет далекоза пределы 38 грн/долл., не стоит.

"Стратегия регулятора поудержанию баланса спроса и предложения на безналичном рынке остается неизменной.Речь идет о точечных валютных интервенциях, призванных «утешить" спрос. Сдругой стороны – наличный рынок будет мгновенно реагировать на любые измененияна межбанке, формируя курсы на базе безналичного рынка. Следовательно, на рынкеожидаются довольно частые (чуть ли не ежедневные) изменения курсов. Но вряд ли этиизменения будут значительными.